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安田倉庫 ──業界トップクラスの利益率を堅持 東京・横浜に豊富なアセット ──利益率が高い理由は。
　「これまで当社は首都圏に集中して倉庫拠点を展 開してきました。
東京港、横浜港周辺に有力なア セットを持ち、時代の変化に応じて首都圏周辺の交 通の要衝に衛星状に新たな倉庫を建設してきました。
モノの流れが集積する地域、しかも港に近いところ に倉庫群を持っていることで、立地における効率性 があります」 　「取扱品目にも特徴があります。
他の倉庫会社に 比べて精密機械部品・製品の比率が高い。
医薬品や 陶器メーカーなど、外資系の荷主も多い。
取り扱い が難しくアイテム数の多い貨物を主に取り扱ってい ます。
つまり港湾周辺の倉庫群と、きめ細やかな在 庫管理などの物流管理が当社の強みになっている」 ──他の倉庫会社のように物流事業ではなく不動 産事業が利益を下支えしている、ということでは ないのですね。
　「当社は物流事業が売り上げの八割を占める?倉 庫本流?です。
不動産事業の比率は二割に過ぎず、 その不動産にしても、新規に投資して開発すると いうことはしていません。
以前から所有していた 土地を周辺環境の変化に応じて開発しているだけ です。
そのために採算性がよく、稼働率も一〇〇％ に近い」 　「堅実で安定感のある企業風土を伝統のもとに培 ってきました。
それだけに内向きの会社という批判 を受けることもありますが、顧客からの信頼が得ら れているのだと思います。
この財産、ＤＮＡはこれ からも大事にしていきたい。
ただし、変化に対応す ることも必要です。
そこで二〇〇四〜〇六年度まで の前中期経営計画と、〇七〜〇九年度の現中期経 営計画では、これまでのビジネスモデルを変えてい くことを目指しています」 ──確かにこのところはＭ＆Ａやアライアンスへ の取り組みを積極的に進めていますね。
〇五年に は中央倉庫と業務提携し、〇六年には子会社の安 田運輸が第一製薬子会社、第一物流の一部事業を 譲り受けました。
今年一月には日本ＩＢＭロジス ティクス（現・日本ビジネスロジスティクス、Ｊ ＢＬ）の完全子会社化を実施している。
　「Ｍ＆Ａは規模の拡大だけではなく、当社のニー ズに応じた形で取捨選択しながら今後も取り組んで いきます。
例えば〇三年には芙蓉エアカーゴを子会 社化し、航空貨物取扱事業に参入しました。
〇六年 に第一製薬の子会社、第一物流の医薬品配送を譲り 受けたのは、医薬品の共同配送拡大の一環です。
今 後もＪＢＬのような形で買収案件が出てくる可能性 もあります」 　「中央倉庫とは定期的に意見交換会を開いており、 業務提携の効果も上がっています。
上海では合弁 で保税区外にフォワーディング会社を設立しました。
災害発生時の事業継続相互協力協定も締結していま す。
また、当社の北大阪営業所では、倉庫作業を中 央倉庫に委託しています。
当社は関西には倉庫がほ とんどないので、中央倉庫の倉庫を借り受け、文書 保管も行っています。
引っ越し事業でも協力するなど、 相互補完の関係を構築しました」 ──設備投資にも積極的です。
　「物流事業では昨年、埼玉県加須市と大阪市住之 江区で倉庫を取得し、今年十一月には横浜で建設し ている最新鋭の新山下倉庫が竣工する予定です。
一 五億円を投じた新システム『ＹＯＵＲＳ ?』も安定 FEBRUARY 2008　　20 　営業利益率10％以上を堅持している。
1919年創業とい う長い歴史を通して培った事業構造と浮利を追わない堅 実さで安定経営に努めてきた。
しかし、ここ数年は物流 子会社の買収や同業者との提携など、環境の変化に対応 する動きを見せている。
　　　　　 （聞き手・梶原幸絵） 安田倉庫　田中稔　社長 注目企業トップが語る強さの秘訣総合13位 稼働に入りました。
中期経営計画の滑り出しは順調 です」 ──加須や大阪、新山下の新倉庫の荷主は決まっ ていますか。
　「一部これまでの業務の再配置も行いますが、基 本的には先行投資です。
増床余地のあった倉庫に ついてはほぼすべて増床しきってしまいました。
大 阪で新たな拠点を確保したかったということもあり、 関東内陸部と大阪での倉庫買収を決めました。
仕事 が決まってからいい物件を見つけるのは難しい。
提 案力を強化し、新しいニーズを取り込み、新倉庫の フル稼働を目指します」 　「もっとも自社倉庫の整備は現計画の三カ年で一 段落します。
次のステップとしてはアライアンスを 進めていきたい。
首都圏で倉庫が必要になったとき には、他社の倉庫を借り、当社が管理して業務を行 うといったかたちです」 バランスのとれた収益構造 ──業績についてはどのように自己評価していま すか。
　「前中期経営計画での目標数値に対して〇六年度 の実績は、売上高こそ若干届きませんでしたが、経 常利益や営業利益率では目標を達成しました。
物流 施設の拡充や一部上場などの施策もやり遂げており、 ひとまず成功といえます」 　「もっとも過去数年間の業績好調の要因には、世 間の好景気の影響で荷動きがよかったということも あります。
荷主の在庫圧縮の動きは続いていますが、 入庫高、回転率、出庫高、貨物輸送トン数は悪くな かった。
しかし、現在は景気の先行きに不安感があ ります。
景気の後退に伴いモノの回転が悪くなれば、 入庫高が落ちてくる可能性がある。
すると、流通加 工などの作業量も落ちることになる」 　「しかし、その点でも当社の事業モデルは非常にバ ランスがいい。
〇六年度の連結売上高の二九六億円 のうち、保管料は一八％、倉庫作業料は一五％、陸 運料は二五％、国際貨物取扱料は一八％、物流賃 貸料は五％、不動産賃貸料は一五％です。
国際貨 物は弱いという指摘を受けていますが、それでも二 割弱の水準です。
それぞれの業務で、まんべんなく ある程度のものを蓄えてきました」 　「このうち一つの収入が落ち込んでも、ほかの部 分である程度カバーできます。
景気が悪くなったと きには、バランスのよい事業構造が強みを発揮して くれる。
これは一つだけが突出していてはできない ことで、当社の特色の一つです」 ──しかし、そうしたバランスの良さは会社とし ての特徴を出しにくい、競争優位点が分かりにく いということにもつながります。
　「確かに従来は小粒でもキラリと光る会社として市 場で評価されてきましたが、今後は存在感を高める ためにも、売り上げを伸ばしてもう少し規模を拡大 したい。
とくに国際分野と陸運、文書保管やトラン クルームには力を入れます」 　「国際分野では中国をメーンのターゲットにします。
天津に上海のフォワーディング会社の支店を設立す る計画です。
またベトナム関連の営業活動も本格化 しています。
インドにも足がかりができればという 思いがあります。
陸運は採算性は低いのですが、伸 び率が高い。
これも必要な機能です。
文書保管は安 定的に取扱量の増加が見込める、非常にいいビジネ スモデルを築くことができたので、もっと増やして いこうと思っています」 高付加価値貨物を安定的に取り扱う 　倉庫業の中でも利益率の高さは突出している。
2007年 3月期の他の財閥系倉庫会社の売上高営業利益率は4.8％ 〜8.1％の幅にあるが、安田倉庫は収益性の高い不動産 事業の売り上げ比率が低いにもかかわらず、営業利益率 10.9％を誇っている。
　売上規模では他の財閥系に見劣りがするものの、首都 圏に集中して立地する自社倉庫の採算が良いうえ、精密機 器や医薬品など、付加価値の高い貨物を持つ荷主と、安 定した取引関係を結んでいることが強みになっている 　ただし07年4月からの３カ年計画では最終年度の売上高 営業利益率を10.6％と現状よりも下に置いている。
これ は利益率で見劣りのする国際物流、陸運の比率を上げるこ とを想定しているため。
当面の収益性には目をつぶっても 必要な機能は確保しておこうという考えだ。
本誌解説図１　売上高と営業利益の推移 〈売上高〉〈営業利益〉 （単位：億円） 400 350 300 250 200 150 100 50 0 40 35 30 25 20 15 10 5 0 03 年度 02 年度 04 年度 05 年度 06 年度 07 年度（予想） 09 年度（計画） 売上高 営業利益 21　　FEBRUARY 2008 特 集《平成20 年版》